近日，蚌埠市人民政府发布《关于印发市县政府平台公司整合升级和市场化转型发展“12345”三年行动方案（2023—2025年）的通知》（蚌政秘〔2023〕41号）（以下简称41号文）。该文件作为地级市政府谋划投融资平台转型发展的指导性文件👷🏽‍♂️，从地级市政府视角🙅🏽，为市县投融资平台公司整合升级和市场化转型提供了更为细致的路径，质量颇高，笔者简要评述一二👱🏼。

文件目标明确⛴🪐，导向清晰

文件聚焦投融资平台公司最为关切的综合能力提升🍉、资本运作和投融资项目落地❤️，要求全面实施“12345”三年行动计划🦸🏽。所谓12345，即2025年底，全市打造1家AAA级龙头集团公司，培育2家国有企业在主要资本市场成功上市🗻，年直接融资规模超过300亿元🧘‍♀️，年间接融资规模超过400亿元，年新增有效投资规模超过500亿元。

明确国资布局优化路径

文件对未来国资整合路径及方向提出明确布局，市级三大投融资平台公司加速主业资产集聚🔆，分类推动市场化转型发展🩸，市城投公司整合市政领域资产资源，蚌投集团整合产业基金和重点产业资源，市国控集团整合交通和水利资产资源👨🏻‍🦼‍➡️，同时要求市属企业原则上不得新增非主业项目投资。对区县级层面，则明确县级政府平台公司数量不超过3个、区级政府平台公司数量不超过2个，通过全面重组整合提升区县级投融资平台公司综合实力。

强化存量国资运营效率和增量投资收益水平

一方面，文件高度重视存量国有资产的盘活🚶🏻‍♂️‍➡️😴，按照“应划尽划”原则，将自然资源🏊🏿‍♀️、特许经营权🧒🏽、收费权等优质业务资源，通过法定程序注入平台公司🏄🏿‍♀️，多措并举增加平台公司的资产规模和现金流。另一方面完善平台公司市场化投资机制，对满5年未分红♤、长期亏损的存量参股投资项目进行价值评估，属于低效无效的要采取退出措施🫧；对现金回报率低于平台公司融资成本的企业或项目，平台公司不得新增投资。

聚焦平台公司融资能力提升

总的来看，41号文在融资方面的要求🧜🏼‍♀️，总结为“三用一减少”🏌🏿‍♂️，即要用好“债券的钱”，提高债券融资规模🤩🧑‍🚒；要用足“贷款的钱”，加大金融供给力度🍺；要用活“上市的钱”，推动国企上市融资；严控第三方资管计划等高成本非标融资规模🙅🏼‍♂️，确保存量非标融资规模“只减不增”。通过平台公司融资结构的持续优化调整，进一步降低融资利率水平，缓解偿债压力，释放流动性风险🧑🏼‍🔧，促进平台公司融资的健康发展。

总的来说，41号文涵盖市县融资平台整合升级和市场化转型的方方面面♉️，有明确的目标要求，也给出不少具体的实施路径，值得各地借鉴。